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　　2024.12.30

　　中信期货：午后主力合约增仓跳水6%创2个半月新低，现货阛阓高点承压偏弱【偏空头】

　　周末HPL、ONE线上运价调降，降至5200好意思元独揽，现货运价仍存回落预期。本日EC各合约开盘偏弱，下昼2502合约降幅扩大，增仓约1700手，阛阓或以为马士基航运将三开运价，且上周YML运价单周运价下调反应了阛阓举座偏弱。

　　周末卡塔尔和哈马斯开展息兵道判，06、08合约降幅超3%，06合约增仓超1200手。2412合约本日交割，盘面小幅上行，盘后交割结算价为3444.9点，高于阛阓预期。短期提出存眷MSK航运第二周第三次开舱价钱是否与第一周握平于4400好意思元。投入1月提出存眷好意思东口岸是否将歇工，但短期盘面举座承压。

　　海通期货：主力合约02受到船司调降现货的影响举座走势偏弱【宽幅轰动】

　　上周EC近远月合约阐扬分化，主力合约02受到船司调降现货的影响举座走势偏弱;06及往后合约阐扬相对踏实，息兵预期削弱后阛阓预期复航握续并为中期运价提供一定相沿;从月差来看照旧以传统淡旺季结构为主。

　　02合约短期厚谊偏空，盘面临降价音讯的反应较为敏锐;现时02合约2300-2400点订价大柜3200好意思金独揽的价钱，预期周均跌幅350好意思金独揽(包括节内)。

　　短期船司世俗调降运价预测为盘面带来较大的下行压力，需不雅察本色的运价下行速度尤其是第三/四周。远月合约存眷地缘场面变化，存眷感性底部相沿，短期以宽幅轰动为主。

　　申银万国期货:集运期价反弹能源较为有限【逢高作念空】

　　上周五盘后公布的SCFI欧线为2962好意思元/TEU，环比小幅高潮0.54%，基本对应于2025年第一周订舱价。从往年的情况来看，岁首运价的高点世俗出咫尺1月的前两周，随后开启淡季的运价诊治，诊治的节律取决于货量及船司之间的博弈。

　　本年还存在一些不细则性身分影响，一是国外关税加征预期所带来的货品提前出运，这主如果对好意思线的影响较多，存眷其对欧线的溢出效应。二是1月15日好意思东口岸二次歇工的可能性，在本年国庆前后曾对盘面变成一定的厚谊影响。

　　中短期，从船司1月调降的情况来看，反弹能源较为有限，可络续存眷逢高作念空契机，投入1月后存眷阛阓对好意思东口岸歇工的预期反应。

　　中信建投期货：02合约暂时不雅望，恭候1月中旬报价的进一步晴朗【不雅望】

　　中东地区的紊乱进度近期较大幅度上升，期货阛阓可能会在2025年内屡次押注红海危急的达成，期货阛阓可能使用正套战术抒发这一不雅点。

　　而中信建投期货以为2025年内红海问题无法还原。 行将重组的2M定约成员提前收受驻扎性战术，02合约暂时不雅望，恭候1月中旬报价的进一步晴朗(驻扎战术囤货截至)。

　　新世纪期货：受地缘政事扰动，对来岁绕行预期变得越发扑朔迷离【轰动】

　　受地缘政事扰动，对来岁绕行预期变得越发扑朔迷离，12月交割价钱概况率处于3384一线，近月行情以轰动为主，远月行情以区间为主，需要可爱咫尺商品剧烈波动，远月存在较多的不细则性，需要瞩目咫尺的价钱剧烈轰动风险。

　　一德期货：集运短期严慎不雅望为宜【不雅望】

　　上周在船东络续调降1月欧线即期订舱运价的影响下，集运盘面举座走势偏弱。元旦节前欧洲航路运输需求变化不大，航路运价保握稳固。周五上海航交所公布的上海港出口至欧洲基本港阛阓运价为2962好意思元/TEU，较上期微升0.5%。

　　按照订舱价钱与结算指数对应比例以及齐集现时船商在线即期订舱报价水平估算12合约交割价约在【3388,3400】区间。

　　供给端，2025年1月中上旬中国-欧洲航路运力投放高于2024年均值水平，露馅运力供给较为充裕；需求端，春节长假前阛阓仍有汇集出货预期，预测1月运价较12月变化不大。

　　1月特朗普认真任职后关税的不细则性以及好意思东口岸歇工风险加重欧洲杯体育，无疑加多运价标的变动的难度，战术上短期严慎不雅望为宜。